Las DOS preguntas más IMPORTANTES que un inversor debe responder
¡Las mejores herramientas para hacer frente a la volatilidad de mercado!
Estimado lector, tenía pensado escribir este artículo más adelante pero ciertas circunstancias han hecho que este momento me parezca muy propicio para contarte lo que te quiero contar.
Me gustaría primero ponerte en antecedentes, para luego sí, contarte cuáles son las dos preguntas más importantes que todo inversor en acciones debe saber responder.
Pero primero, como digo, pongámonos en situación:
Durante las últimas semanas estamos asistiendo a periodos de cierta volatilidad en los mercados📉. El S&P500, en pocas semanas, ha llegado a corregir más de un 12% desde su máximo histórico, y el Nasdaq 100 ha llevado un camino similar cayendo más de un 15% desde su máximo.
Sin entrar en valoraciones complejas para averiguar qué es lo que ha producido estos hechos, opino que la inflación y la incertidumbre sobre las respuestas de bancos centrales ante este fenómeno juegan un papel importante; de igual manera, las situaciones geopolíticas y la, todavía presente, crisis sanitaria no ayudan a generar confianza y tranquilidad a los mercados. Y por si fuera poco, ciertas grandes compañías han presentado resultados más flojos de lo esperado.
En este contexto, han sido las recientes correcciones de FB (ahora META) y D&D las que, especialmente, me han impulsado a escribir por adelantado este artículo. Sobre los posibles motivos de esas correcciones, ya se ha hablado largo y tendido, sobre todo, en redes sociales y no voy a entrar a valorar esos hechos, pues sería redundar innecesariamente.
Pero dos empresas como estas, que aparentemente tenían muy buena proyección a futuro, de la noche a la mañana el mercado te las planta con severas correcciones y, lamentablemente, creo que bastante gente que las posee en cartera se siente impotente para llegar a entender qué es lo que está pasando y, sobre todo, qué decisión tomar de cara al futuro.
Esa puede llegar a ser una sensación angustiosa, porque por un lado te puede parecer una oportunidad de compra, pero por otro lado tal vez no tienes claro si no es demasiado arriesgado ampliar posición en ellas, e incluso dudas de si tal vez debieras venderlas o no.
Nadie sabe qué es lo que deparará el futuro y, tomemos las decisiones que tomemos, podremos acertar o fallar. Pero para afrontar periodos de volatilidad, como el actual, opino que lo mejor es llegar con los deberes hechos, y desde mi punto de vista esto, ahora sí, implica tener respuesta para las DOS preguntas más IMPORTANTES que todo inversor debe responder.
Vamos a ello…
Pregunta nº1: ¿Qué tengo en cartera?
Pregunta nº2: ¿Por qué tengo lo que tengo en cartera?
Considero que, si por cada una de las posiciones que mantienes en cartera eres capaz de responder a estas dos preguntas, es más que probable que tu opciones de saber navegar satisfactoriamente momentos de incertidumbre, vayan a incrementarse notablemente.
Analicemos más detalladamente las dos preguntas anteriores.
Qué tengo en cartera
Puede parecer una ridícula obviedad; “¡ya se lo que tengo!” Evidentemente no me estoy refiriendo al mero hecho de saberme los tickers de cada compañía que poseo…esto va mucho más allá, como te podrás imaginar.
Aquí hablamos de cosas tales como saber,
Qué hace la empresa, cómo genera sus ventas, cuáles son los clientes principales y su diversificación geográfica, cuál o cuáles son sus ventajas competitivas;
Conocer sus fundamentales, rentabilidad y situación financiera. ¿Tiene deuda?
Conocer a su equipo directivo, quiénes la componen, su trayectoria y su sueldo. ¿Poseen acciones de la compañía? ¿Cómo tratan al accionista? ¿Recompran acciones?, ¿reparten dividendos?, ¿repagan la deuda, o qué hacen con los beneficios que generan?
Conocer el sector en el que opera, su potencial a futuro; los competidores.
Podría seguir mucho más con la lista anterior, pero creo que ya se entiende la idea...
Saber qué es lo que tengo en cartera es un tema que exige un profundo análisis de las compañías y su entorno, un estudio que requiere de tiempo pero que, una vez se realiza y se adquiere el conocimiento, ello nos dota como inversores de una herramienta muy poderosa para poder lidiar con las circunstancias futuras que depare el mercado.
Y para llegar a poseer todo ese conocimiento, no me parece mejor regla que aquella que proponía Álvaro Guzmán en su famoso discurso de OMMA: “Proponte ser la persona que más sabe sobre las compañías que posees”. Esto te pondrá por delante de muchos inversores que abren posiciones empujados por el “conocimiento popular”, por modas o por otros motivos ajenos a su conocimiento.
Por qué tengo lo que tengo
Igual de importante que saber qué tengo es conocer por qué lo tengo. Si soy un inversor consciente debo saber por qué mantengo una posición en cartera y no opto por venderla e incluir otra diferente.
Los motivos pueden ser muchos pero lo más normal, en mi opinión, debería ser que
la mantengo en cartera porque es la empresa que mejor riesgo recompensa me proporciona, dentro de mi estrategia global de cartera.
Y para ello, hace falta saber realizar la valoración de la empresa al precio de cotización actual, y saber visualizar la previsible evolución futura del negocio; esto marcará en gran medida mi rentabilidad futura.
Para hablar de estrategias de cartera y de valoración de compañías pueden necesitarse muchos artículos, y este no tiene ni mucho menos tal objetivo. Pero creo, sinceramente, que es un tema que requiere de conocimientos que debe adquirir un inversor, si quiere tener éxito en su carrera.
Tener en cartera una compañía simplemente porque esté de moda o la recomiende alguien, implica que en el futuro no seré capaz de tomar decisiones desde el conocimiento propio, y esto me sitúa a merced de los caprichos del mercado y, probablemente, me destina a sufrir más de lo que debería…
Sobre la situación de volatilidad que se ha vivido recientemente en ciertas conocidas compañías, no tengo criterio. No las he analizado en detalle y no tengo la capacidad para tomar una decisión con confianza. También es cierto que no las tengo en cartera…
Pero sobre otras acciones que sí que poseo, sí que he sabido responder a las dos preguntas anteriores, por lo que me siento mucho más capacitado para poder tomar una decisión con criterio, ante eventuales situaciones de volatilidad.
Y por supuesto, me puedo confundir, claro está, pero la capacidad de conocer una compañía con suficiente grado de detalle, te otorga una seguridad muy importante; y al final, de lo que se trata es de dormir tranquilo.
Espero que estas reflexiones te hayan parecido interesantes y que te ayuden a entender la importancia de tener un pensamiento independiente, que surge de realizar personalmente el necesario estudio sobre las compañías que se poseen en cartera.
Si te ha gustado el artículo, te agradecería que lo compartieras; me ayudas a que más gente pueda beneficiarse de ello🙏
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Nota: Por si te interesa, puedes leer aquí el Discurso de graduación OMMA de Álvaro Guzmán que he mencionado en el artículo.